Kuyumcuların Dünyası

Etiket: Artırım

  • Fed dönüm noktasına yakın mı? Piyasaların beklentisi ne yönde?

    Fed dönüm noktasına yakın mı? Piyasaların beklentisi ne yönde?

    Investing.com – Avrupa piyasaları –Ibex 35, CAC 40, DAX… – Çarşamba günü yeşil renkte ve günün makroekonomik olayını bekliyor: ABD Merkez Bankası’nın (Fed) TSİ 21:00’de açıklayacağı faiz oranı kararı.

    Uzmanlar kartlarını çoktan oynadı.

    Allianz (ETR:ALVG) Global Investors Sabit Getiri Küresel Baş Yatırım Sorumlusu Franck Dixmier, “bir yıldan fazla süren faiz artırımlarının ardından, Fed’in mevcut artırım döngüsünün sona erdiğine inanıyoruz.” ifadesini kullandı.

    “Bu FOMC toplantısında 25 baz puanlık faiz artışına sıkılaştırmada bir duraklama eşlik edebilir ve bu artış bir dönüm noktası olabilir. Piyasalar bu artırımı bekliyor. Ancak bundan sonra ne olacağı daha az kesin.” diye ekliyor uzman.

    PIMCO ekonomisti Tiffany Wilding’e göre, “Fed’in ileriye dönük yönlendirmeyi ‘bir miktar ek politika sıkılaştırması’ndan ‘ek politika sıkılaştırması’ gibi bir şeye değiştirmesinin daha olası olduğunu düşünüyoruz, bu da sıkılaştırmaya yönelik bir eğilimi korurken bir duraklama sinyali vermelerini sağlayacaktır. Başkan Powell’ın basın toplantısı sırasında zor bir dengeleme işi olacağını düşünüyoruz, ancak sonuçta bunun şahin bir duraklama gibi görünmesini bekliyoruz.”

    Potansiyel duraklamanın anahtarları

    Dixmier’e göre son ABD ekonomik verileri Fed’in işini kolaylaştırmıyor. “Çeyrek bazda yıllık %1,1 ile beklentilerin altında gelen ilk çeyrek GSYİH büyüme rakamının da gösterdiği gibi, aktivite önemli ölçüde yavaşlıyor. Ancak gıda ve enerji hariç hane halkı tüketimiyle ölçülen çekirdek enflasyon (temel kişisel tüketim harcamaları) yükselmeye devam ederek şaşırttı. Çekirdek enflasyon ilk çeyrekte yıllık bazda +%4.9’a yükselirken, bir önceki çeyrekte +%4.4 yükselmişti ve bu çeyrekte beklenti +%4.7 yönündeydi.”

    “Bu seviye hâlâ merkez bankasının fiyat istikrarı hedefinden uzak. Enflasyon seviyelerinin ısrarla yüksek seyretmesi Fed’in parasal koşulları daha da sıkılaştırması gerektiğine dair inancını pekiştirecektir.” diye vurguluyor Dixmier.

    PIMCO’dan Wilding ise, “Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) Mart toplantısından bu yana enflasyon ve ücretler inatçı bir görünüm sergilerken, bankacılık sektöründeki gerilimlerin tam etkisi belirsizliğini koruyor. Bu durum, Fed’in bir sonraki hamlesi konusunda komitenin birkaç çeyrektir olduğundan daha bölünmüş olmasına yol açtı. Bu nedenle, en olası uzlaşmanın, etkiyi değerlendirmek için zaman tanıyan, ancak yeni verilere bağlı olan ve yükseliş eğilimini koruyan bir duraklama oluşturmak olduğuna inanıyoruz.” ifadelerini kullandı.

    Dixmier’e göre, “Fed’in enflasyon dinamiklerini değerlendirirken, ABD’nin bölgesel bankalarının yaşadığı zorlukların ardından kredi koşullarının sıkılaşmasını dikkate alması gerekecek. Bölgesel bankalardaki stresin önümüzdeki aylarda ekonomiye verilen banka kredilerinde önemli bir daralmaya yol açması bekleniyor. Bu nedenle Fed’in, önceki artırımların talep üzerindeki etkilerini ve özellikle de bölgesel bankacılık stresinin kredi arzı üzerindeki etkisini daha yakından değerlendirmek için kendisine zaman tanımak amacıyla faiz artırımlarına ara verebileceğini düşünüyoruz.”

    “Piyasalar için asıl soru, bunun geçici bir duraklama mı, yoksa ABD para politikasında gerçek bir dönüm noktası mı olduğudur. Yukarıda bahsedilen makroekonomik eğilimler göz önünde bulundurulduğunda, Fed’in %5,25’lik bir nihai oranla – bu şekilde ilan edilmemiş olsa da – gerçek bir dönüş yapmasını bekleriz.”

    Haber: Laura Sánchez

  • Yavaşlayan büyüme ve faiz korkuları üzerine petroldeki kayıp arttı

    Yavaşlayan büyüme ve faiz korkuları üzerine petroldeki kayıp arttı

    Investing.com – Piyasaların; ekonomik büyümedeki yavaşlamaya yönelik işaretler ve büyük merkez bankalarının daha fazla faiz artırımına ilişkin artan beklentiler arasında bu yılki talep görünümünü yeniden değerlendirmesiyle, petrol fiyatları, Perşembe günü Asya ticaretinde daha da düştü.

    Fed yetkililerinden gelen bir dizi şahin yorumun ardından dolar güçlenirken dolardaki güç, ham petrol fiyatları üzerinde baskı yarattı.

    Fed’in Çarşamba günü açıklanan Bej Kitap raporu, ekonomik büyümenin son haftalarda yavaşladığını gösterdi. ABD enflasyonu da nispeten yüksek seyretmeye devam etti – bu durum, parasal sıkılaştırmanın devam etmesine neden olabilir.

    Brent %0,3 düşüşle 82,69 dolara gerilerken WTI %0,6 düşüşle 78,80 dolara indi. Her iki sözleşme de Çarşamba günü %2’den fazla değer kaybetti ve ABD ham petrol fiyatları 80 doların altına indi.

    İngiltere ve Euro Bölgesi’nden gelen güçlü enflasyon okumaları, İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankasının (ECB), faiz oranlarını artırmaya devam edeceği beklentilerini güçlendirdi.

    Bu durum, birçok Fed yetkilisinin Mayıs ayında faiz artırımı çağrısında bulunması ve gelecekteki artırımların ekonomik veriler tarafından belirleneceğini söylemesiyle ortaya çıktı.

    Fed fon vadeli işlem fiyatları, piyasaların, Fed’in Mayıs ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımına gitme ihtimalini %85 olarak fiyatladığını ve giderek artan sayıda katılımcının, Haziran ayında da bir artırım öngördüğünü gösteriyor.

    Artan faizler ve yavaşlayan büyümenin, bu yıl bir resesyon olasılığını artırdığı ve bunun da talebi ciddi şekilde düşürebileceği göz önüne alındığında, bu düşünce ham petrol fiyatları üzerinde ağır bir baskı oluşturdu. Piyasalar ayrıca Batı’da yavaşlayan büyümenin, Asya’da Çin’in başını çektiği talepte iyileşmeyi büyük ölçüde etkisizleştirebileceğinden korkuyor.

    Ancak ülke, 2023’ün ilk çeyreğinde beklenenden daha güçlü büyüme sergilerken genel olarak ekonomik sağlık için bir gösterge olan imalat sektörü, COVID-19 salgınının ardından mücadele etmeye devam ediyor gibi görünüyor.

    ABD petrol stokları verileri de arz ve talebe ilişkin karışık bir tablo çizdi. ABD stokları geçtiğimiz hafta beklenenden daha büyük bir düşüş kaydederken benzin stoklarındaki beklenmedik artış, pompadaki yakıt talebinin zayıf kaldığını gösterdi.

    Basında çıkan haberler ayrıca Rusya’nın batı limanlarından yapılan petrol ihracatının, Nisan ayında son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştığını göstererek OPEC+’nın son üretim kesintisinin ardından arzın sıkılaşacağı yönündeki umutları bir nebze zayıflattı.

    Yazar: Ambar Warrick

  • Faiz artırımıyla ilgili belirsizlik artarken altın 2.000 doların altında

    Faiz artırımıyla ilgili belirsizlik artarken altın 2.000 doların altında

    Investing.com – Perşembe günü altın fiyatları, dolardaki yeniden yükseliş ve dünya genelindeki büyük merkez bankalarının, yakın vadede faizleri artırmaya devam edeceğine dair artan beklentilerin baskısı altında kalarak kritik seviyelerin altında işlem gördü.

    İngiltere’de beklenenden daha yüksek olan enflasyon, İngiltere Merkez Bankası (BoE) tarafından daha fazla faiz artırımı beklentilerini güçlendirirken piyasalar da önümüzdeki iki ay içinde Fed tarafından daha fazla artış olasılığını fiyatlamaya başladı.

    Bu durum, tahvil faizlerini genel olarak yukarı çekerken altın ve diğer metaller gibi getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı yarattı. Fed’in Çarşamba günü yayımladığı Bej Kitap raporu da ekonomik koşullar son haftalarda bir miktar soğumasına rağmen enflasyonun nispeten sıcak seyretmeye devam ettiğini gösterdi.

    Spot altın 2.008,15 dolar civarında değişmezken altın vadeli işlemleri 1.996,49 dolara yükseldi. Her iki enstrüman da Çarşamba günü geriledi ve hafta boyunca biraz daha düşük işlem gördü.

    Piyasalar, ABD’de nispeten yüksek olan enflasyonun, Fed tarafından daha fazla faiz artırımını çekeceğinden ve yavaşlayan ekonomik büyümenin, merkez bankasını şahin yolundan caydırmayacağından endişe ediyordu. Bu senaryo, sarı metali elde tutmanın fırsat maliyetini yükselttiği için yakın vadede altın için kötü bir işaret.

    Fed Fon vadeli işlemler fiyatlarına göre piyasalar, Fed’in Mayıs ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımına gitme ihtimalini %85, Haziran ayında da benzer bir artırıma gitme ihtimalini %28 olarak fiyatlıyor – geçen hafta Haziran’daki bir artırımı %5 olarak fiyatlıyordu. Ancak Fed’in Haziran’da artırımlara ara verme ihtimali hâlâ %62.

    Daha fazla artırım beklentisi bu hafta dolar ve Hazine getirilerini yukarı çekerken metal piyasalarını da baskıladı. Bir dizi Fed konuşmacısı da bankanın enflasyona karşı harekete geçmeye devam edeceğini ve gelecekteki faiz artışlarını duraklatıp duraklatmayacağının, büyük ölçüde ekonomik verilere bağlı olduğunu yineledi.

    Diğer değerli metaller bir önceki seansta geriledikten sonra Perşembe günü yatay seyretti. Platin ve gümüş her iki yönde de %0,1’den az hareket etti.

    Endüstriyel metaller arasında bakır fiyatları, yavaşlayan ekonomik büyüme ve endüstriyel faaliyetlere ilişkin belirsizlik nedeniyle baskı altında kaldı.

    Bakır fiyatları bir önceki seansta %0,5 geriledikten sonra %0,1 düşerek 4,0710 dolara indi.

    Çin’den gelen karışık ekonomik sinyaller, bu hafta bakırı çok az destekledi. 2023’ün ilk çeyreğinde büyüme toparlanırken ülkedeki emtia talebinin önemli bir itici gücü olan imalat sektörü, zorlanmaya devam etti.

    Yazar: Ambar Warrick