ABD finans piyasalarında kayda değer bir gelişme olarak, Hazine menkul kıymetlerini teminat olarak kullanarak gecelik nakit borçlanmanın maliyetini yansıtan Teminatlı Gecelik Finansman Oranı (SOFR) Perşembe günü %5,4’e yükselerek Nisan 2018’deki başlangıcından bu yana en yüksek noktasına ulaştı. New York Merkez Bankası’nın son verilerine göre bu artış, kısa vadeli fonların mevcudiyetinde bir sıkılaşmaya işaret ediyor.
SOFR’deki artış, birçok finans kuruluşunun yıl içindeki işlemlerini tamamlamasıyla faaliyetlerdeki mevsimsel azalmaya bağlanıyor ve bu da fon mevcudiyetinde bir azalmaya neden oluyor. BTIG’de genel müdür ve küresel faiz ticareti eş başkanı olan Tom di Galoma, Cuma günü yaptığı açıklamada, SOFR’deki artışın doğrudan yılsonu finansmanına yönelik artan talep ve yılın son gününde finansman sağlamak için daha az karşı tarafın mevcut olmasıyla bağlantılı olduğunu açıkladı.
Benzer bir eğilimle, ABD Hazine tahvilleri için en çok işlem gören Genel Teminat Finansmanı (GFC) Repo sözleşmelerinin ortalama günlük faiz oranını gösteren DTCC GCF Hazine Repo Endeksi Perşembe günü %5,495 ile son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bu seviye, banka rezervlerindeki sıkıntının Federal Rezerv’in devreye girmesine yol açtığı Eylül 2019’dan bu yana görülmemişti.
Tolou Capital Management CEO’su Spencer Hakimian, bankaların yeni yıla hazırlanırken bilançolarını güçlendirmek için faaliyetlerini yavaşlatmaları nedeniyle yıl sonu fonlama baskılarının düzenli bir olay olduğunu belirtti. Hakimian, bu durumun Ocak ayında da devam etmediği sürece endişe yaratacak bir durum olmadığını belirtti.
Nakit sıkışıklığının bir başka kanıtı da, para piyasası fonlarının özel karşı tarafların eksikliği nedeniyle Fed’e borç verdiği Federal Rezerv’in ters repo imkanının artan kullanımı oldu. Bir önceki hafta sonunda 772,3 milyar dolar olan Fed’in ters repo imkanına giriş 28 Aralık Çarşamba günü 829,6 milyar dolara yükseldi.
Deutsche Bank (NYSE:DB)’ta ABD faizleri stratejisti olan Steven Zeng, önümüzdeki hafta yeni yıl başlarken bu eğilimin tersine döneceğini öngörüyor. SOFR oranının %5,25 ila %5,5 federal fon oranı aralığında kaldığına dikkat çeken Zeng, repo piyasasındaki fonlama kıtlığının sıra dışı olmadığını, bankaların bilanço kullanımını azalttığı için tipik bir yılsonu fenomeni olduğunu öne sürdü.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
