ABD borsalarındaki oynaklığı kontrol altında tutan bir gelişme olarak, Cuma günü 5 trilyon dolar değerinde rekor ABD hisse senedi opsiyonunun vadesinin dolması bekleniyor. Macro Risk Advisors’ın bir bölümü olan Asym500 MRA Institutional tarafından bildirildiği üzere, bu büyük opsiyon vadesinin dolmasının piyasadaki dalgalanmaları azaltması ve Federal Rezerv’in Çarşamba günü yapacağı para politikası duyurusundan kaynaklanabilecek potansiyel dalgalanmayı dengelemesi bekleniyor.
S&P 500 bu yıl önemli bir artış göstererek %20,6 yükselmiş ve Ekim ayındaki en düşük seviyesinden %12,5’lik kayda değer bir artış kaydetmiştir. Ancak, son piyasa hareketleri daha az belirgin olmuştur. Endeks 18 seanstır üst üste herhangi bir yönde %1’den fazla bir değişim yaşamayarak Ağustos başından bu yana türünün en uzun serisine imza attı. Piyasa oynaklığının bir ölçüsü olan Cboe Volatilite Endeksi şu anda 11,9 seviyesinde bulunuyor ve bu da yaklaşık dört yılın en düşük seviyesi.
Endeksin son on seanstaki dalgalanmalarını yansıtan S&P 500 için mevcut on günlük gerçekleşmiş volatilite 6,8’dir. Bu, Kasım ayı sonlarında görülen 4,5 seviyesinden hafif bir artış olmakla birlikte, Mart ayında piyasaları sarsan bankacılık krizi sırasında ulaşılan 22,5 seviyesinden hala önemli ölçüde düşüktür.
Alıcı ve satıcılar arasında türev ürünlerin alım satımını kolaylaştıran opsiyon tacirleri, piyasadaki dalgalanmaların durulmasında rol oynamıştır. Nomura’ya göre, gelir elde etmek için opsiyon ticareti stratejilerini kullanan borsa yatırım fonları (ETF’ler) bu yıl iki katına çıktı ve şu anda yaklaşık 60 milyar dolarlık varlığı yönetiyor. Defterlerindeki riski dengelemek için, bu dealerlar genellikle hisse senedi fiyatları yükseldiğinde hisse senedi vadeli işlemlerini satmak ve piyasa düştüğünde vadeli işlem satın almak zorundadır. Bu faaliyet hisse senedi fiyatlarını daha dar bir aralıkta tutmaya yardımcı oluyor.
Nomura stratejisti Charlie McElligott, yakın tarihli bir notunda, dealerların pozisyon almasının yıl sonuna kadar önemli bir piyasa düşüşünü engelleyebileceğini ve piyasanın yaklaşan Fed toplantısına vereceği tepkiyi etkileyebileceğini öne sürdü. Merkez bankasının mevcut faiz oranlarını koruması beklense de, yatırımcılar bu çeyrekteki hisse senedi rallisinin arkasındaki itici güç olan faiz indirimlerine doğru bir kaymayı gösterebilecek herhangi bir işaret için istekli.
Opsiyon analiz hizmeti SpotGamma’nın kurucusu Brent Kochuba, opsiyonların sona ermesinin, opsiyon piyasasının hisse senedi volatilitesi üzerindeki sıkı kontrolünü kaldırabileceğini belirtti. İki yıl önce yaşanan benzer bir durumu hatırlatan Kochuba, büyük bir opsiyon vadesinin dolmasının dördüncü çeyreğin bir bölümünde volatilitenin düşmesine yol açtığını, ardından vadenin dolmasından sonraki yılın son iki haftasında piyasada %3’lük bir ralli yaşandığını hatırlattı.
Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, yaklaşan vade sonunun benzer bir sonuca yol açıp açmayacağını görmek için yakından izliyor ve potansiyel olarak yıl sona ererken piyasa hareketleri için zemin hazırlıyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
