Fed Yetkilileri Bilanço Küçültmeyi Durdurmayı Düşünüyor

Federal Rezerv’in para politikasında kayda değer bir potansiyel değişiklik olarak, bugün yayınlanan 12-13 Aralık politika toplantısının tutanakları, bazı Fed yetkililerinin merkez bankasının önemli miktarda nakit ve tahvil varlıklarının azaltılmasını ne zaman durduracaklarını düşündüklerini ortaya koyuyor. Aralık toplantısı sırasında, şu anda aylık yaklaşık 100 milyar dolar azaltılan bilanço büyüklüğündeki azalmanın yavaşlatılması ve nihayetinde durdurulması için uygun zaman konusunda tartışmalar ortaya çıktı.

Fed’in bilanço daraltması, agresif faiz artırımı döngüsünü tamamlayıcı bir önlem olmuştur. 27 Aralık itibariyle bilanço 7.764 trilyon dolar ile zirve noktasına göre 1 trilyon doların üzerinde bir düşüş göstermiştir. Niceliksel sıkılaştırma (QT) olarak bilinen bu süreç, Hazine ve mortgage tahvillerinin yeniden yatırım yapılmaksızın vadelerinin dolmasına izin verilmesini ve böylece finansal sistemden likiditenin etkin bir şekilde çekilmesini içermektedir.

Merkez Bankası, koronavirüs salgınının başlangıcında piyasaları istikrara kavuşturmak ve büyümeyi teşvik etmek için tahvil alımlarını önemli ölçüde artırmış ve Mart 2020’de 4,3 trilyon dolar olan bilançosunu 2022 yazında 9 trilyon doların biraz altına çıkarmıştı. Mevcut azaltım, para politikasını daha geleneksel bir duruşa geri getirmeyi amaçlıyor.

Fed yetkilileri likiditeyi kısa vadeli faiz oranlarını kontrol altında tutacak bir seviyeye indirmeyi hedefliyor ancak henüz zaman çizelgeleri ya da istenen likidite seviyeleri konusunda net bir yönlendirme yapmadı. Piyasa faiz artırımlarının sona ermesini beklerken ve faiz indirimi olasılığı üzerinde düşünürken, tutanaklar bazı yetkililerin QT’nin sona ermesini tartışmaya hazır olduğunu gösteriyor. Piyasa katılımcıları bilanço küçültmenin potansiyel bitiş noktası olarak 2024’ün ikinci veya üçüncü çeyreğine bakıyor.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.