Amerika Merkez Bankası FED Ocak toplantısı bu akşam yapılacak. Toplantı ile ilgili Kıbrıs İktisat Bankası tarafından hazırlanan detaylı analizi sizler için iktibas ediyoruz.
Küresel mali piyasalar, haftanın ilk işlem gününde, FED korkusu ve beraberinde Ukrayna ekseninde artan jeopolitik risklerin gölgesinde büyük çaplı bir satış dalgasına (volatiliteye) maruz kalmıştı. ABD teknoloji borsası Nasdaq %5 olarak kaydettiği düşüşü, seansın sonlarına doğru adeta bir U dönüşü ile geri alarak büyük bir zigzag çizse de, dün akşam da borsalar satış baskısından kurtulamadı.
Yaşanan türbülansın arkasında FED’den beklenen hızlı ve erken faiz artışları en büyük endişe kaynağı olarak görülüyor. Bu belirsizliğin de cevabını bu akşam düzenlenecek yılın ilk FOMC toplantısında alacağımızı düşünüyoruz. TCMB’nin politika metninin aksine, KKTC saati ile 21:00’de (TSİ 22:00) açıklanacak karar metninde ileriye dönük yol haritasının da ipuçlarını alacağız. Kuvvetle muhtemel, FED’in enflasyon tehdidine paralel Mart ayında 25 baz puan faiz artışına gitmesini; 50 baz puanlık bir artırımın piyasa dinamiklerini altüst edeceğinden tercih edilmeyeceğini düşünüyoruz.
Hatırlayınız, 2020 Mart ayı sonrasında kulaklardan fışkıran bol ve ucuz paranın da yardımı ile, riskli varlıkların adeta şaha kalktığına tanıklık etmiştik. Mart 2020’de Bitcoin 3,850 dolara kadar gerilemesi sonrası 2021 sonundan 69bin dolar seviyesine varan bir yükseliş kaydetmişti. Benzer dönemde, 6,600 dolar seviyesine kadar gerileyen Nasdaq endeksi, 2021 yılı 15,644 puandan tamamlamıştı! Son haftalarda egemen olan satış baskısının da bir noktada dineceğini ve enflasyonist ortamlarda, konut, arsa ve ev gibi sabit yatırım mallarının değer kazandığı gibi, seçici olmak kaydı ile şirketlere de talep geleceğini düşünüyoruz.
İçinde bulunduğumuz ve öngörüsü düşüş zaman diliminde ileriye dönük sihirli küremiz olmasa da, oyun planımız anlamlı düşüşlerde, acele etmeden, kademeli olarak, dönemin ruhuna uygun belki de Avrupa ve Asya hisse senetleri hatta kripto paralarda yatırımcı kimliğimiz ile pozisyon büyüteceğiz. Belki kulağa hoş gelmeyecek ama, FED’in gevşek para politikası uyguladığı dönemde doların değerli bir seyir izlediğine tanıklık etmiştik. 2022 yılında ise favori para birimimiz başta Sterlin akabinde ise EUR olacaktır. Doların negatif ayrışabileceğini düşünüyoruz.
FED’in BITCOIN’e etkisi ne olur?
Bitcoin, 39,600 – 42,100 bandındaki önemli desteğini haftasonu kırması ardından, haftanın ilk iş günün 33bin seviyesinin altını test etmişti. Dün havanın sert fırtına sonrası bir nebze de olsun yumuşaması kayıpların bir bölümü telafi edilerek 37,500 seviyesine varan bir toparlanma kaydedildi. ABD cephesinde ise Başkan Biden’ın kripto para stratejisini yakın zamanda duyuracağını not edelim. Kripto paraların 2021’de şahlanması ile altın ve gümüş adeta köşede sessiz kalmışlardı. Bitcoin’in zirveden %50’yi aşan düşüşü sonrası altının ons bazında fiyatının da 1,850 dolar seviyesine yükseldiğini görüyoruz. Haftalık anlamda 1,850 dolar üzeri kapanışlarda, portföyümüzde var olan altın pozisyonumuzu güçlendireceğiz.
Türk mali piyasaları ise, yabancı yatırımcı eksikliğinde bir de kara kışın bastırması ile son günlerde hem sanayi hem de finansal piyasalarda sakin bir seyir izliyor. Bir tarafta etkili olan gaz ve elektrik kesintileri koca koca fabrikaların işlevsiz kalmasına neden olurken, kur korumalı mevduat ürünününü bireysel müşteri ardından şemsiyesinin altına kurumsal müşteriler de alması, hatta döviz bozdurmaları durumunda getirilen vergi avantajı, TL’nin bir müddet (kısa vadede) yardımcısı olacağını düşünüyoruz. Çok süratli olmasa da, BDDK verileri de döviz tevdiat hesaplarında gerilemenin olduğunu teyit ediyor. BDDK verilerine göre gerçek kişilerin DTH hacmi 20 Ocak itibariyle 161,4 milyar dolar seviyesine geriledi. USDTRY kurunun 18,4 seviyesinden saatler içinden 10’lu seviyelere düştüğü o mühim 20 Aralık gününde bu rakam 163,5 milyar dolar idi.
Türk mali piyasalarında, haftanın ilk iş gününde çalışan devre kesiciler ile BIST100 endeksi günü %5 düşüşle tamamlaması ardından dün kayıplarının bir kısmın telafi ederek günü %1,8 artışla tamamladı. USDTRY kuru gün boyunca göreceli olarak sakin hatta 13,45-13,55 bandından bir seyir izlediken sonra geceyi bandın alt tarafında tamamladı. Teknik bir bakış açısı ile, yukarıda 13,95 seviyesi aşılamadan, dolar yönünde bir pozisyon almak için aele etmeden kenarda bekleyeceğiz.
Makalenin tamamı için kaynak: iktisatbank.com
