Kuyumcuların Dünyası

Etiket: Enflasyon

  • Haftaya global piyasaların radarında Fed ve AMB var

    Haftaya global piyasaların radarında Fed ve AMB var

    Fed ve AMB’nin siyaset metinlerindeki yönlendirmelerle birlikte merkez bankası liderlerinin toplantı sonrası yapacağı açıklamalar ve mart ayındaki toplantıya ait ipuçları yatırımcıların odağında olacak.

    Analistler, Fed’in Mart’ta faiz artışlarına orta verilip verilmeyeceğine yönelik soru işaretlerinin bulunduğunu kaydederek, Fed Lideri Jerome Powell’ın yönlendirmelerinin yanı sıra cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin de piyasa beklentilerini etkilemesinin mümkün olduğunu tabir etti.

    AMB tarafında, faiz artışlarına Mart ayında da devam edileceği öngörülürken buna rağmen bankanın nerede faiz artışlarına son verebileceğine yönelik muhtemel sinyaller de ehemmiyet arz edecek.

    ABD iktisadında büyüme iddiaları aştı

    Geçen hafta ülkede açıklanan bilgiler iktisadın “yumuşak iniş” yapabileceği beklentisini artırarak hisse piyasalarını desteklerken, açıklanan şirket finansal sonuçları da pay ve kesim bazlı oynaklıkları artırdı.

    Buna nazaran, ABD iktisadı, 2022’nin 4’üncü çeyreğinde yüzde 2,9 ile beklenenden fazla büyürken, yeni konut satışları da Aralık 2022’de aylık yüzde 2,3 artışla 616 bine çıkarak 4 ayın en yüksek düzeyini kaydetti.

    Ülkede ferdî tüketim harcamaları büyümesi yıllık bazda yüzde 2,1’e gerilerken, enflasyonda düşüş eğiliminin hızlanacağına yönelik beklentiler güçlendi.

    Elektrikli otomobil üreticisi Tesla gelirlerini dördüncü çeyrekte yüzde 37 artırarak 24,3 milyar dolara çıkarırken, piyasa beklentileri gelirlerin 24,7 milyar dolar olacağı istikametindeydi.

    ABD’li teknoloji şirketlerinden Microsoft’un net karı, geçen yılın ekim-aralık devrinde bir evvelki yılın birebir periyoduna kıyasla yüzde 12 azaldı.

    General Electric kelam konusu periyotta 21,8 milyar dolar gelir elde ederek beklentileri geride bırakırken, Johnson&Johnson’ın geliri 23,7 milyar dolarla piyasa öngörülerinin altında kaldı.

    Analistler, ağır takvimle birlikte bilanço periyodunun de devam ettiğini hatırlatarak, gelecek hafta açıklanacak Apple, Amazon, Alphabet ve Meta şirketlerinin finansal sonuçlarının piyasaların tarafı üzerinde tesirli olabileceğini lisana getirdi.

    30 Ocak ile başlayan haftanın data takviminde, çarşamba ADP özel bölüm istihdam raporu ve ISM imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI), perşembe fabrika siparişleri ile sağlam mal siparişleri ve cuma işsizlik oranı takip edilecek.

    – Avrupa’da gündem yoğun

    Avrupa Borsalarında geçen hafta İngiltere hariç yükseliş eğilimi öne çıkarken, gelecek hafta gözler perşembe günkü AMB ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) para siyaseti kararlarının yanı sıra bölge genelinde açıklanacak büyüme ve enflasyon bilgilerine çevrildi.

    Analistler, bölgede daha evvel alınan enflasyona ait yumuşama sinyallerinin AMB ve BoE tarafından kâfi bulunmadığını kaydederek, iki merkez bankasının da 50 baz puanlık faiz artışının akabinde mart ayındaki toplantıda faiz artırım suratını yavaşlatabileceğini söyledi.

    Bölge iktisadına ait geçen hafta alınan sinyallerin karışık olduğuna dikkati çeken analistler, buna rağmen doğalgaz fiyatlarındaki aşağı istikametli seyrin bölge ekonomilerinde üretim maliyetleri ve enflasyon açısından rahatlama sağladığını bildirdi.

    AMB’nin şahin siyasetlerine devam edeceğine yönelik beklentilerle Euro/Dolar paritesi 1,0931’le 10 ayın tepesini görmesinin akabinde sonlu gerileyerek haftayı yüzde 0,1 artışla 1,0868’den tamamladı.

    Pazartesi Euro Bölgesi’nde tüketici inanç endeksi ve Almanya’da büyüme, salı günü Euro Bölgesi’nde büyüme ve Almanya’da Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), çarşamba bölge genelinde imalat sanayi PMI ve Euro Bölgesi’nde TÜFE ile işsizlik oranı ve cuma bölge genelinde hizmet kesimi PMI ile ÜFE bilgileri takip edilecek.

    – Yurt içinde gözler enflasyon bilgilerine çevrildi

    Yurt içinde geçen hafta satış yüklü bir seyir öne çıkarken, Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftayı yüzde 5,44 azalışla 5.191,83 puandan tamamladı.

    Cuma günü açıklanacak Ocak ayı TÜFE ve ÜFE verisi yatırımcıların odağında olacak. Aralık ayında yıllık enflasyon baz tesiriyle yüzde 64,27’ye gerilemişti.

    Gelecek hafta yurt içinde salı dış ticaret istikrarı ve çarşamba imalat sanayi PMI bilgileri takip edilecek.

  • Altın yatırımcıları yarın ABD’den gelecek enflasyon verisini bekliyor

    Altın yatırımcıları yarın ABD’den gelecek enflasyon verisini bekliyor

    Altın yatırımcıları yarın ABD’den gelecek Ocak ayı enflasyon verisini bekliyor. ABD’de enflasyon Aralık ayında %6,8’den %7’ye çıkarak son 30 yılın zirvesini gördü. Çekirdek enflasyon da yine %5,5’e yükseldi. Beklentiler yıllık enflasyondaki artışın devam etmesi ve oranın %7,3’e çıkması yönünde.

    Dünyada enerji, emtia ve gıda grubunda yaşanan yükselişler enflasyona neden olurken Fed de 30 yılın zirvesine çıkan enflasyon nedeniyle sıkı para politikasına başladı. İlk adım olarak varlık azaltımları yapan bankanın Mart ayında ilk faiz artışını gerçekleştirmesi bekleniyor. Yarınki enflasyon oranı ise faiz oranı açısından yakından takip edilecek. Piyasalar 25 baz puana kesin gözüyle bakıyor, fakat enflasyondaki yükselişin hızlanması durumunda ilk faiz artışı 50 baz puan olabilir.

    Altın tarafındaki fiyatlamada ise enflasyon ve jeopolitik risklerin etkisi var. Ağırlıklı olarak enflasyona bağlı güçlü kalan altın için faiz başlangıcının volatiliteyi de artırması bekleniyor.

    Bu ay Ukrayna ve Rusya arasındaki gerilime ABD ve Avrupa ülkelerinin de dahil olması, güvenli limanı destekledi. Fiyat 1.780 dolardan 1.830 dolara çıktı. Yarın açıklanacak enflasyonun yüskek gelmesi de eksi faiz nedeniyle altını desteklemeye devam edebilir. Ocak ayı içinde görülen 1.854 dolar seviyesi altında ilk önemli seviye olarak izlenirken faiz oranında artış beklentisinin artması ve tahvillerdeki yükseliş durumunda ise 1.800 dolar altı izleniyor.

    ABD 10 yıllık tahvil getirisi  dün %1,97’ye çıktı ve bugün %1,92’de. Kıymetli metal ise sakin ilerlese de ayı pozitif geçiriyor.

    ABD enflasyon verisi yarın TSİ ile 16.30’da açıklanacak.

    kaynak: investing.com

  • Euro Bölgesi’nde enflasyon rekor kırdı

    Eurostat verilerine göre, Euro Bölgesi’nde enflasyon Ocak’ta yıllık yüzde 5.1 oldu.

    Enflasyon verileri beklentilerin üzerinde çıktı. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin tahmini yüzde 4.4’tü.

    TÜFE aylık bazda yüzde 0.3 arttı, beklenti yüzde 0.4’tü.

    Enerji maliyetlerindeki artış enflasyondaki yükselişte etkili oldu.

    Çekirdek enflasyon ise yüzde 2.6’dan yüzde 2.3’e geriledi.

  • Deniz Yatırım, strateji raporunu açıkladı: BIST’te yüzde 40’a yakın prim beklentisi

    Deniz Yatırım, strateji raporunu açıkladı: BIST’te yüzde 40’a yakın prim beklentisi

    Deniz Yatırım, 2022 Strateji Raporu’nu açıkladı. Hazırladıkları rapora ilişkin değerlendirmede bulunan Deniz Yatırım Strateji Ve Araştırma Bölüm Müdürü Orkun Gödek, 2022 yılını ‘yüksek volatilite ile normale dönüş çabaları’ şeklinde tanımladıklarını söyleyerek, bu yılın ana gündem maddesinin enflasyon gelişmeleri ve para politikaları olarak kalmaya devam edeceğini kaydetti.

    Global enflasyon beklentilerinin ABD önderliğinde yükseldiğine işaret eden Gödek, “Genişlemeci maliye ve para politikalarının yarattığı fazla tasarruflar pandemi sürecinde henüz tam olarak kullanılmış değil. Emtia grubundaki sert fiyat yükselişleri, arz zincirindeki aksamanın sürmesi ve hizmet sektöründeki normalleşme ‘enflasyon tortuları’ konusunu bir süre daha konuşmaya devam etmemize neden olacak” değerlendirmesini yaptı.

    Türkiye’deki enflasyon beklentilerindeki bozulmanın yılın son çeyreğinde hız kazandığını kaydeden Gödek, enflasyonun seyrinde beklentilerdeki çıpalama ve lira stabilizasyonunun belirleyici rol oynayacağını dile getirdi. Yıl başlangıcında gerçekleştirilen zamların ardından ocak ayı enflasyonunun da yüksek geleceğini paylaşan Gödek, “İlk çeyrek içerisinde TÜFE’de zirve noktaya ulaşma ve son çeyrekteki düşürücü yönde olmasını düşündüğümüz baz etkisi faktörüne dek yüzde 30-40 aralığında yüksek-yatay seyir beklentimiz var. Elbette bahse konu fikrimiz ağırlıklı liranın daha stabil bir patikada ilerlemesine bağlı” dedi.

    Yüzde 3 civarı büyüme beklentisi

    Küresel ekonomide toparlanmanın 2021’e göre daha düşük, fakat pozitif patikada devam edeceğini belirten Gödek, Türkiye’de büyümeyi 2022 için ‘trend seviyelere dönüş’ şeklinde öngördüklerini ve yüzde 3 civarı büyüme beklediklerini dile getirdi.

    BIST 100 endeksi için 2750 puan öngörüsü

    Yüksek enflasyon ortamında, düşük seyreden reel faizlerle birlikte, yerel varlıklardaki getiri arayışının bu yıl yüksek olabileceğini söyleyen Gödek, bu noktada ilk öne çıkan finansal aracın hisse senetleri, yani BIST olacağını aktardı. 12 ay vadeli BIST 100 endeksi hedef fiyatını 2750 puan seviyesinde belirlediklerini açıklayan Deniz Yatırım Strateji Ve Araştırma Bölüm Müdürü Orkun Gödek, bunun son kapanışa göre yüzde 37 prim anlamına geldiğini belirterek, şu değerlendirmeyi yaptı “Döviz geliri olan, ihracatçı sektör-şirketler kaynaklı ayrışmanın devam etme ihtimalini yüksek görüyoruz. Taşıdıkları yüksek iskonto ve ülke genelindeki düşük yabancı yatırımcı payları gözetildiğinde bankacılık sektörü hisselerinin 2022’de 2021’e kıyasla daha olumlu bir yıl geçireceklerini düşünüyoruz. Türkiye’nin cazip bir destinasyon olarak ön planda kalmaya devam etmesi ile turizmde toparlanma beklentimiz eşliğinde havacılık sektörü, yurt dışında büyüme hikayesi üzerinden seçici enerji sektörü üyeleri, yüksek enflasyon döneminde gelir büyümesi anlamında fayda sağlayacağını düşündüğümüz perakende ve telekom, yüksek ilginin güçlü bilançosu üzerinden korunacağını düşündüğümüz cam sektörü temalarına inanıyoruz.”

    Model Portföy

    Model portföyde yaptıkları güncellemeleri de paylaşan Gödek; listeden OZKGY’yi çıkarken; TURSG’yi ekledikleri bilgisini vererek, yeni portföyü şöyle paylaştı:

    GARAN: Cazip değerleme, güçlü sermaye, yüksek karşılık oranları ve TÜFE’ye endeksli bonoların karlılığa katkısı.
    ISMEN: Komisyon gelirlerinde artış, alternatif getiri arayışı döneminde kredili işlem hacimlerinde olası toparlanma ve düzenli temettü getirisi.
    KORDS: Kord bezi segmentine ek olarak kompozit güçlendirme tarafındaki toparlanma beklentimiz ve döviz bazlı gelir yapısı.
    TAVHL: Pandeminin sonuna yaklaşılması ve Türkiye’nin cazip turizm destinasyonu konumunda olması dolayısıyla turist sayısında artış beklentimiz.
    SISE: Yeni yatırımlarla desteklenen büyüme hikayesi, güçlü bilanço, döviz bazlı gelir yapısı ve düzenli temettü getirisi.
    TCELL: Yüksek karlılık, pozitif bilanço yapısı, nakit yaratma kapasitesi, dijital hizmetlere yönelik yatırımlar, yüksen enflasyonun pozitif katkısı.
    AKSEN: Güçlü FAVÖK üretimi, yabancı para geliri sağlayan yatırımları, döviz bazlı gelirlerde artış, cazip çarpanlar.
    BIMAS: Rekabet Kurulu cezası nedeniyle iskonto görmesi, gıda enflasyonu ve alternatif temel tüketim malı talep arayışının büyümeyi desteklemesi.
    TKFEN: Gübre tarafından gelecek katkı, Orta Doğu ülkelerinden olası yeni siparişler, bakiye siparişlerde toparlanma beklentimiz.
    TURSG: Cazip çarpanlar, trafik ve kasko segmentlerindeki pazar payının görece daha düşük olması, marj baskısının rakiplerine kıyasla daha sınırlı kalması ve artan finansal gelirler.
    OZKGY: 2021 yılındaki güçlü performansı sonrasında revize ettiğimiz 12-aylık hedef fiyatımızın sınırlı getiri potansiyeline işaret etmesi.

    Deniz Yatırım 2022 Strateji Raporu’nun tamamını görmek için tıklayın

  • Merkez Bankası faiz kararını açıkladı

    Merkez Bankası faiz kararını açıkladı

    Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) politika faizine ilişkin kararını saat 14.00’de açıkladı.

    Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 14 düzeyinde sabit tutulmasına karar vermiştir.

    Salgında yeni varyantlar ve artan jeopolitik riskler, küresel iktisadi faaliyet üzerindeki aşağı yönlü riskleri canlı tutmakta ve belirsizliklerin artmasına yol açmaktadır. Küresel talepteki toparlanma, emtia fiyatlarındaki yüksek seyir, bazı sektörlerdeki arz kısıtları ve taşımacılık maliyetlerindeki artış uluslararası ölçekte üretici ve tüketici fiyatlarının yükselmesine yol açmaktadır. Yüksek küresel enflasyonun, enflasyon beklentileri ve uluslararası finansal piyasalar üzerindeki etkileri yakından izlenmekle birlikte, gelişmiş ülke merkez bankaları artan enerji fiyatları ve arz-talep uyumsuzluğuna bağlı olarak enflasyonda görülen yükselişin beklenenden uzun sürebileceğini değerlendirmektedir. Bu çerçevede, iktisadi faaliyet, işgücü piyasası ve enflasyon beklentilerinde ülkeler arasında farklılaşan görünüme bağlı olarak gelişmiş ülke merkez bankalarının para politikası iletişimlerinde ayrışma gözlenmekle birlikte, merkez bankaları destekleyici parasal duruşlarını sürdürmekte, varlık alım programlarına devam etmektedir.

    CARİ DENGE 2022’DE FAZLA VERECEK

    Kapasite kullanım seviyeleri ve diğer öncü göstergeler yurt içinde iktisadi faaliyetin, dış talebin de olumlu etkisiyle güçlü seyrettiğine işaret etmektedir. Büyümenin kompozisyonunda sürdürülebilir bileşenlerin payı artarken, cari işlemler dengesinin 2022 yılında fazla vermesi öngörülmektedir. Cari işlemler dengesindeki iyileşme eğiliminin güçlenerek devam etmesi fiyat istikrarı hedefi için önem arz etmekte, bu bağlamda ticari ve bireysel krediler yakından takip edilmektedir.

    DEZENFLASYONİST SÜREÇ BAŞLAYACAK

    Enflasyonda yakın dönemde gözlenen yükselişte; döviz piyasasında yaşanan sağlıksız fiyat oluşumlarına bağlı döviz kurlarına endeksli fiyatlama davranışları, küresel gıda ve tarımsal emtia fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurlar ve talep gelişmeleri etkili olmaktadır. Kurul, sürdürülebilir fiyat istikrarı ve finansal istikrarın tesisi için atılan adımlar ile birlikte, enflasyonda baz etkilerinin de ortadan kalkmasıyla dezenflasyonist sürecin başlayacağını öngörmektedir. Bu çerçevede Kurul, politika faizinin sabit tutulmasına karar vermiştir. Alınmış olan kararların birikimli etkileri yakından takip edilmekte ve bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi amacıyla TCMB’nin tüm politika araçlarında Türk lirasını öncelikleyen geniş kapsamlı bir politika çerçevesi gözden geçirme süreci yürütülmektedir.

    YÜZDE 5 HEDEFİ İÇİN TÜM ARAÇLAR KULLANILACAK

    TCMB, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 hedefine ulaşıncaya kadar elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecektir. Fiyatlar genel düzeyinde sağlanacak istikrar, ülke risk primlerindeki düşüş, ters para ikamesinin ve döviz rezervlerindeki artış eğiliminin sürmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik istikrarı ve finansal istikrarı olumlu etkileyecektir. Böylelikle, yatırım, üretim ve istihdam artışının sağlıklı ve sürdürülebilir bir şekilde devamı için uygun zemin oluşacaktır.

    TCMB, geçtiğimiz yıl politika faizini eylül, ekim, kasım ve aralık aylarında toplam 500 baz puan indirimle yüzde 14 seviyesine çekmişti.

  • Telekom bölümünde enflasyon baskısı

    Telekom bölümünde enflasyon baskısı

    BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA

    Pandemide artan internet ve online veri kullanımına rağmen telekom şirketleri fiyatları, taahhüttlü mutabakatlar nedeniyle cep telefonu abonelerine yansıtamadı.

    2021 yılı üçüncü çeyrekte enflasyon yüzde 20 düzeyinde olurken, şirketlerin abone başına gelirleri yüzde 9 ile 13 oranında arttı.

    Garanti BBVA Yatırım’ın bölüm tahlilinde “operatörlerin yüksek enflasyonu ve artan maliyetlerini gecikmeli olarak fiyatlarına yansıtmasına neden olabilir” görüşü yer aldı.

    Türkiye telekom bölümü pandemiden ötürü alışkanlıkların değişmesinden müspet, yurt içerisindeki Türk lirasındaki bedel kaybı ve yükselen enflasyon ortamından ise negatif etkilendi.

    2020 Mart’tan itibaren Türkiye’de görülen pandemi tüketim alışkanlıklarında değişikliklere yol açtı. Bireysellerin internet kullanımının pandemiden ötürü ivmelenmesi; online hizmetlerin ve veri tüketiminin artmasına sebep oldu.

    Telekomünikasyon kesimi açısından olumlu olan bu gelişmeler kısa vadede kesim açısından birebir yansımayı göstermedi. Türkiye’de yıllık enflasyon yüzde 36’lara kadar sıçrarken enflasyonda ana harcama kalemlerinde en az yıllık artışların yaşandığı kalem haberleşme oldu.

    Orta ve uzun vadede haberleşme endeksi TÜFE’yi yakalasa da kısa vadedeki ayrışmalar bölüm karlılığını baskıladı. 2016 – 2020 yılları ortasında TÜFE ile haberleşme endeksi ortasındaki makas 5 ila 10 puan ortasında gerçekleşirken, 2021 Temmuz ayında başlayan ayrışmanın boyutu son bilgiyle 27,32 puana ulaştı.

    Ön ödemeli abone azaldı

    Bilgi Teknolojileri ve İrtibat Kurumu’nun paylaştığı 2021 yılı 3. çeyreğine dair pazar bilgilerinde Türkiye’de ön ödemeli abone oranı yüzde 33,5 düzeyine geriledi.

    Bu sayı 2018 yılının birinci çeyreğinde yüzde 45,5 düzeyindeyken, yıllar içerisinde gerilemesini sürdürdü. Birebir müddet zarfında bir faturalı taşınabilir abone oranında artış izlendi. Türkiye’de taşınabilir abonelerin, abonelik çeşitlerine bakıldığında 2021 yılı üçüncü üç aylık periyotta taşınabilir abonelerin yüzde 33,5’ini ön ödemeli abonelerin oluşturduğu görüldü.

    Son bir yılda faturalı abonelerin oranı yüzde 64’ten yüzde 66,5’e çıktı. Telekomünikasyon firmaları müşterileri ile yapmış olduğu taahhütlü mutabakatlar hasebiyle, faturalara artırım kelam konusu olduğunda müşterinin taahhüdünün dolmasını beklemek durumunda.

    Faturalı abonelerin yükünün artmaya devam etmesi artan maliyetlerin müşterilere daha geç yansıtılmasına neden oldu. Bu gelişmenin şirketlerin kısa vadede ciro büyümelerinde enflasyonun altında kalmasına neden olabilecek. Firmalar orta ve uzun vadede bu farkı fakat taahhütler sona erdikçe kapatabilecek.

    Abone gelirleri enflasyonun gerisinde kaldı

    2021 yılı üçüncü çeyrek prestijiyle Turkcell için abone başına aylık gelir 50,6 TL, Vodafone için 44,7 TL, TT Taşınabilir için ise 41,4 TL olarak görüldü. Geçen yıla nazaran abone başına aylık gelirlerin artışına bakıldığında Turkcell’de 9 yüzde , Vodafone’da 11 yüzde, Türk Telekom’da ise 13 yüzde oldu. Tıpkı periyotta Türkiye’de yıllık enflasyon yüzde 20 düzeylerinde gerçekleşti.

    Yansıma gecikmeli olacak

    Garanti BBVA Yatırım’ın Mali Piyasalar Stratejisi raporunda telekom kesimine ayrıntılı tahlil paylaşıldı. Kurum telekom dalı için 2022 yılında nötr görüş bildirdi.

    Dalın her ne kadar veri kullanımını, dijital servis ve online kanalların kullanımını ve alışkanlıkları artırmış olsa da, yüksek enflasyon ve artan maliyetler kontratlı aboneler nedeniyle süratli bir biçimde fiyatlara yansıtamayacağını düşünüyor.

    Kurum “Faturalı abonelerin toplam aboneler içinde daha yüksek yükte olması, operatörlerin yüksek enflasyonu ve artan maliyetlerini daha gecikmeli olarak fiyatlarına yansıtmasına neden olabilir. Ayrıyeten TL’de sert bedel kayıpları, operatörlerin artan hedge oranlarına karşın, son çeyrekte kur farkı sarfiyatı kaydetmelerine neden olabilir’’ değerlendirmesinde bulundu.

    2022 yılına dair ise TL’nin bedel kaybı ve alt yapı harcamalarının Döviz bazlı olması nedeniyle 2022 yılında altyapı paylaşımı ve ortak altyapı yatırımları ile ilgili haber akışlarının daha ağır olacağını düşünüyor.