Gelişen piyasaların yıldız para ünitesi

Meksika’nın gerçek döviz kuru, 2014’ten bu yana en yüksek düzeyde.

Ülke iktisadının son birkaç yılda berbat bir performans gösterdiği dikkate alındığında ülkenin para ünitesinin bölgesel emsallerinden kuşkuya yer bırakmayacak biçimde daha yeterli performans göstermesi dikkate kıymet olarak bedellendiriliyor.

Uzmanlar yatırımcıların aklındaki sorunun para ünitesinin üstünlüğünü koruyup koruyamayacağı olduğunu belirtiyor.

Şili pezosu son aylarda para ünitesini geçerken Brezilya reali de son periyotta ağır ilgi görmeye başladı. Lakin Şili pezosu, Brezilya reali ve Kolombiya pezosu aylık oynalığı 19 düzeyindeyken bu Meksika pezosu için 11,5 düzeyinde gerçekleşti.

Peso’nun performansını artıran iki şey var: birincisi, arakazanç süreçleri; ikincisi, Andres Manuel Lopez Obrador’un hükümetinde dört yıl geçiren Meksika’nın istikrarlı ve hatta hayli olaysız bir periyot geçirmesi.

Üçüncü bir itici güç ise, yeni rekorlar kırmaya devam eden havalelerdeki büyük artış oldu. ABD’de bu yıl yaşanacak bir gerilemenin, Meksika’yı sakinliğe gönderebileceği ve havaleleri azaltabileceği varsayım edilse de ekonomik büyüme, son vakitlerde Meksika’nın Döviz performansının değerli bir itici gücü üzere görünmüyor.

Andrés Manuel López Obrador (AMLO) iktidarı mali açıdan muhafazakar siyasetler güderken riskten kaçınmasıyla ünlü Merkez Bankası apansız güvercinleşmedi ve çoğunlukla siyasi baskıdan uzak bir idare sergiledi. AMLO da geçmişte faizlerin düşük olmasını istediğini fakat merkez bankasının özerkliğine saydı duyduklarını açıklamıştı.

Bankanın başına atanan ve güvercin bir isim olarak bilinen Gerardo Esquivel’in idare müddeti Aralık ayında sona erdi. Merkez Bankası bu ayın başlarında aldığı yarım puanlık faiz artışıyla piyasaları ve ekonomistleri şaşırtmıştı.

Bu Meksika pesosunun hoş, düşük riskli bir bahis olduğu manasına geliyor. Son 12 ayda pesoya karşı dolar üzerindeki Sharpe taşıma oranı (alınan risk karşılığı elde edilen getiri oranı), süreç görmeyen ve merkez bankası tarafından müdahale edilen Arjantin pesosu dışındaki tüm büyük para üniteleri için en yüksek düzeyde.

Japon yenine karşı Meksika pesosunun açığı alımı geçen yıl yüzde 42 oranında getiri sağlamıştı. Bu oran yalnızca yatırım yapmanın mantıklı olmadığı Arjantin pesosu ve Rus rublesi tarafında geçilmişti.