Küresel tahvillerdeki olağan dışı hareket, Türkiye’yi nasıl etkiliyor?

Majör merkez bankalarının (ABD Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası) para politikalarında sıkılaştırmayı sürdürerek politika faizlerini uzun süre yüksek tutacağı beklentisiyle, küresel tahvillerde olağan dışı bir fiyatlama yaşanıyor. Getirilerle ters hareket eden tahvil fiyatları, bu beklentiden olumsuz etkilenirken tahvil faizleri “2008 Küresel Finans Krizi” öncesindeki seviyelere yükseldi.

ABD 2 yıllık, 10 yıllık ve 30 yıllık tahvil faizleri, 2007 yılından bu yana zirve seviyelere ulaştı. Almanya ve Fransa‘da tahvil faizleri 12 yılın, İngiltere‘de ise yaklaşık 15 yılın en yükseğine çıktı.

Tahvil faizleriyle paralel hareket eden ve ABD dolarının euro, Japon yeni, İngiliz sterlini, Kanada doları, İsveç kronu ve İsviçre frangı olmak üzere 6 para birimine karşı değerini ölçen dolar endeksi, 107 seviyesinin üzerine çıkarak 10 ayın zirvesini gördü.

Dolar endeksi ve tahvil faizleriyle ters korelasyon içinde bulunan ve aralıksız düşüşünü 8. gününe taşıyan altının ons fiyatı ise 1815 dolara kadar geriledi. Yatırımcılar, tahvil getirilerinin yükselmesiyle borsalardan çıkarken küresel borsa endeks getirilerine çıkan rakiple borsalarda sert kayıplar veriliyor.

Diğer taraftan güçlenen dolar, diğer ülke para birimlerinde baskı oluştu. Japon yeni ve Rus rublesinin dolar karşısındaki zayıflığı ise öne çıktı.

Türkiye’nin CDS‘i 419 baz puanda

Türkiye’nin kredi ödeyebilme durumunu gösteren ve risk primi olarak adlandırılan beş yıllık kredi temerrüt takası (CDS) 400 baz puanın üzerinde seyrine devam ediyor. Türkiye’nin risk primi, saat 13.48 itibarıyla yüzde 1,67 yükselişle 419 baz puanda hareket ediyor. CDS, dün son işlemlerde, 414,98 baz puanda bulunmuştu.

Türkiye piyasaları nasıl etkileniyor?

Galata Menkul Araştırma Müdürü Yusuf Kavak:

Tahvil faizlerinde yükselişler devam edebilir

“Yüksek faiz ortamı, TL’yi de zorlayan bir gelişme”

Ata Yatırım Hazine Genel Müdür Yardımcısı Etem Öztekin:

CDS neden yükseliyor?

Bu makale ilk olarak Ekonomim üzerinde yayımlanmıştır.