Küresel faiz oranlarının zirve düzeylerine yaklaştığına dair sinyallerin artmasıyla yatırımcılar düşük faiz getirisi olan ülkelerin para üniteleri cinsiden borçlanıp yüksek getirili gelişmekte olan ülke (EM) para ünitelerine yatırım yaptıkları ‘carry trade’ süreçlerine tekrar sıcak bakmaya başladılar.
Bloomberg’in dolar cinsinden borçlanarak Türk lirasının da dahil olduğu 8 gelişmekte olan ülke para üniteye yatırım yapmanın kümülatif getirisini hesaplayan EM-8 Carry Trade Endeksi yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 5 yükseldi, üç yıllık düşüş trendini kırdı ve 2021’den bu yana en yüksek düzeyine ulaştı.
Endeksin izlediği başka para üniteleri Brezilya reali, Meksika pezosu, Hint rupisi, Endonezya rupisi, Güney Afrika randı, Macar forinti ve Polonya zlotisi olarak sıralanıyor.
NatWest Markets Plc EM Stratejisti Eimear Daly, “Sanılanın tersine, mart ayındaki finansal piyasa oynaklığı, gelişen piyasalardaki carry süreçlerini yine canlandırmak için bir fırsat yaratmış olabilir. ABD’nin carry cazibesi muhtemelen sınırlanacağına nazaran, yatırımcılar yüksek getirili gelişen ülke para ünitelerine dönme eğilimine girecektir” değerlendirmesinde bulundu.
Birçok gelişmekte olan ülkenin Fed’den bile evvel faiz artırmaya başladığına dikkat çeken GAMA Asset Management Portföy Yöneticisi Rajeev De Mello da Brezilya, Meksika, Hindistan, Çekya ve Polonya’nın cazip olduğunu belirtti.
Yorumlar