Piyasalar düşüşte: Borç tavanı riskleri piyasaları nasıl etkiliyor?

Investing.com – Makro veriler ve şirket sonuçlarının açıklandığı yüksek oynaklıklı bu haftada Avrupa piyasaları –Ibex 35, CAC 40, DAX… – Çarşamba günü kırmızı seyrediyor.

Buna ek olarak, yatırımcıların gözü büyük ekonomilerin ekonomik görünümünde. Örneğin, eToro’da küresel piyasalar stratejisti olan Ben Laidler’a göre, ABD’de borç tavanının son tarihi olan “X tarihi” daha önce düşünülenden daha yakın olabilir.

“Fed’in hükümetten gelen cari hesabı kuruyor ve faturalarını ödemek için vergi gelirlerine daha fazla bağımlı hale geliyor. Bu girişler, son yıllık dosyalama tarihinden sonra beklenenden daha zayıf, bu da X tarihini varsayılan Ağustos’tan Haziran’a hızlandırabilir ve piyasalar üzerinde ek baskı oluşturabilir. Daha erken ve çok daha endişe verici bir siyasi hesaplaşma kısa vadeli tahvillerde ve CDS‘lerde fiyatlanıyor (bkz. grafik). Ancak hisse senetleri kayıtsız görünüyor. VIX oynaklığı ortalamanın altında, Hazine bonosu düşüşünden kaynaklanan likidite artışı azalıyor. Buna kıyasla, S&P 500 2011’deki süreçte %15 düşmüştü. Oynaklık daha güvenli uzun vadeli tahvil getirilerine, dolara ve altına yardımcı olacaktır.” diye açıklıyor Laidler.

“Piyasalarda açık endişe işaretleri görmeye başladık. Bu, modern zamanların en sıkıntılı durumu olan 2011’deki restleşmeden bile daha fazla. ABD’nin temerrüde düşmesine karşı sigortalanmanın maliyeti keskin bir şekilde arttı. CDS fiyatları 2011 açmazına kıyasla %50’den fazla artarken, potansiyel temerrüt tarihine denk gelen 3 aylık devlet tahvili sahiplerinin talep ettiği getiri primi, 1 aylık tahvillere kıyasla %1,5 gibi rekor bir oranda daha fazla.”

“Kongre borç limitini yükseltebilir, uzatabilir ya da askıya alabilir. Temsilciler Meclisi Cumhuriyetçileri bu hafta kendi borç tavanı yasa tasarısını geçirebilir, ancak içeriğinin çoğu Demokratlar tarafından reddedilecektir. Kongre’nin keskin bir şekilde bölünmüş olması ve ufukta 2024 başkanlık seçimlerinin görünmesiyle birlikte, sahne giderek keskin bir X-tarihi restleşmesine hazırlanıyor.” diye ekliyor uzman.

eToro stratejistine göre, bu durum ABD’nin Ocak ayında 31,4 trilyon dolarlık borç tavanına ulaşmasının ardından geldi. “Piyasalar, ABD’nin o zamandan bu yana temerrüde en çok yaklaştığı 2011’in tekrarlanmasından korkuyor. O dönemde S&P 500 endeksi keskin bir düşüş yaşamış, Standard & Poors ABD’nin AAA olan kredi notunu düşürmüş ve uzun vadeli tahviller yüzde 10 yükselmişti. Bu piyasa kargaşasının tekrarlanması ve nihayetinde daha yavaş harcama büyümesi, zaten %5’lik Fed faizleri ve banka kredilerinde yavaşlama ile karşı karşıya olan finansal koşulları daha da sıkılaştıracaktır.”

Haber: Laura Sánchez