Japon Yeni, faiz baskısı nedeniyle son 3 yılın en düşük seviyesine geriledi

Japon yeni, 10 Nisan’da dolar başına 153,24 seviyesinden işlem görerek ABD doları karşısında 1990’dan bu yana en zayıf noktasına ulaştı. Bu durum, Japonya’nın finans otoritelerinin potansiyel müdahale konusunda resmi uyarılarına yol açan önemli bir aşağı yönlü baskıya işaret etti. Japonya Merkez Bankası’nın Mart ayında negatif faiz oranlarından uzaklaşmasına rağmen, para birimi mücadele etmeye devam ediyor ve yenin reel efektif döviz kuru endeks değeri, Uluslararası Ödemeler Bankası’nın kayıtlarının başladığı 1994 yılından bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Yen’in değer kaybı üç yılı aşkın bir süredir devam ediyor ve 2021’in başından bu yana değerinin yaklaşık üçte birini kaybetti. Yen’in düşüşüne katkıda bulunan faktörler arasında, %5,25-5,5 olan kısa vadeli ABD faizlerinin tam aksine, Japonya’nın %0,1’in altında kalan düşük faiz oranları yer alıyor. ABD ve Japon devlet tahvilleri arasındaki 10 yıllık vadede yaklaşık 370 baz puanlık fark ile önemli getiri farkı, yenin düşüşünü daha da hızlandırdı.

Yatırımcılar “carry trade” yaparak düşük maliyetlerle yen borçlanıyor ve daha yüksek getirili para birimlerine yatırım yapıyor. Bu uygulama, şu anda olduğu gibi piyasa oynaklığının düşük olduğu dönemlerde özellikle caziptir. Japonya ve diğer ekonomiler arasındaki temel kur farkı, bu piyasa dinamiklerinde önemli bir etkendir.

Japonya Merkez Bankası’nın Mart ayındaki tarihi politika değişikliğine rağmen, bu hamle bekleniyordu. Gelecekte keskin faiz artışları beklentisi olmadan, yatırımcılar yende kısa pozisyonlarını sürdürme veya artırma konusunda kendilerini rahat hissetti. Yen açık pozisyonlarının değeri Nisan ayında on yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Japan Post Bank ve Japan Post Insurance gibi büyük Japon finans kuruluşları, Japonya Merkez Bankası’nın politika değişikliğine yanıt olarak yatırım stratejilerini önemli ölçüde değiştirmeyi planlamadıklarını belirtti. Nakitlerini, getirilerin daha yüksek olduğu yurtdışında tutmayı tercih ediyorlar.

Maliye Bakanı Shunichi Suzuki, para birimi üzerindeki spekülatif hareketlere karşı “kararlı adımlar” atmaya hazır olduğunu ifade etti ki bu, tarihsel olarak hükümetin döviz piyasalarına müdahalesinden önce gelen bir duruş. Yatırımcılar şu anda yen-dolar kurundaki 153 ila 155 aralığını yakından izliyor ve bunun müdahale için potansiyel bir tetikleme noktası olduğunu düşünüyor.

Zayıf yen, Şubat ayında rekor sayıda ziyaretçinin geldiği Japon ihracatçıları ve turizm sektörü için avantajlı olsa da, ithalat maliyetini arttırarak yerli hanehalkını zorladı. Bu durum, hane halkının zayıf para birimi nedeniyle daha yüksek fiyatlarla karşılaşması nedeniyle Japonya’nın kırılgan ekonomik toparlanmasına zarar verdi.

Yen’in zayıflığının Japonya sınırlarının ötesinde etkileri de var; bazı analistler bunun Çinli üreticilerin rekabet avantajını etkileyebileceğini ve Çin’in para birimi üzerinde sıkı kontrol sağlamasına rağmen potansiyel olarak Çin yuanını etkileyebileceğini öne sürüyor.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.